房地产基金的副总裁个人收购了一家出租车公司！他是如何在不花一分钱的情况下接手超过1亿日元的项目的？

在房地产基金担任董事副总裁的S先生。尽管S先生之前没有进行过个人资产运作，但他对作为企业主参与公司经营产生了兴趣，并首次挑战M&A（并购）。

他看中了东北地区的一家出租车公司。虽然这是一个超过1亿日元的大项目，但他制定了一个策略，认为如果能从银行获得融资，个人也能完成M&A，并着手开始谈判。

然而，银行并未批准他的贷款申请。就在S先生几乎要放弃时，卖家提出了一个出乎意料的建议。最终，他成功以“零投入”完成了收购。

这一罕见的转让协议之所以能够达成，是因为双方在经营愿景上有着一致的方向。此外，S先生在东京工作的背景使他能够提供最前沿的信息，这对卖家具有很大的吸引力。

关于这次受缘分和时机眷顾的M&A的全部详情，我们采访了S先生。

我的职业生涯从制造商的销售开始，2007年转职到房地产基金，到现在已经在这个行业工作了近20年。

我在2020年加入了现在的公司。作为部长加入后不久，就被任命为董事，现在是副总裁，已经是第二任期。

尽管有这样的职业背景，但我几乎没有进行过股票或房地产等个人资产运作。虽然多次考虑过，但在繁忙期总是沉迷于工作，觉得麻烦而放弃。

因此，这次的M&A对我来说是第一次挑战。

- 为什么对M&A产生兴趣？

担任副总裁以来，我有更多机会与交易方的董事和总裁会面。特别是与公司老板的交流非常有启发。他们都通过努力使事业和公司壮大，并有各自的投资哲学。

在与这些老板交谈中，我意识到如果自己不成为老板，就无法摆脱上班族的局限。即使担任副总裁这样有决策权的位置，也无法挑战超越公司框架的事业和投资。

另一方面，老板们不断挑战有趣的事物，进行多元化经营。这非常有吸引力，我认为这是只有老板才能做出的决策。

因此，我对体验企业老板产生了兴趣，并开始对M&A感兴趣。周围有M&A经验的人向我介绍了ACG集團，说“个人也可以挑战M&A”。

我很喜欢ACG的机制，他能在多個方面為我提供幫助，因此我积极开始寻找信息。

- 您在寻找项目时有哪些条件？

行业和地区都不限，但要求是可以自我运转的业务。我并不打算辞去现在的工作，也不能全身心投入到新公司中。因此，我在寻找组织健全，即使我不亲自操作也能运转的业务。

【融资失败后，一度放弃，但提出了“退休金计划＋融资”的方案】

- 请告诉我们您这次通过股权转让购买的项目情况。

这次购买的是位于东北地区的一家拥有约70名员工的出租车公司。由于在法人需求稳定的地区设有营业所，即使在疫情期间，公司资本自有率仍超过35%，最近一年的销售额超过2亿日元，营业利润为1500万日元。

由于公司拥有自己的液化石油气加油站，与同行相比大大降低了燃料成本，同时还拥有具有未来发展潜力的土地，这些都是卖家提出的项目特点。

- 转让希望金额似乎很高，您是如何准备资金的？

最初，卖家的转让希望金额为1亿1000万日元。显然，自己准备这笔资金是很困难的，但我认为“如果能从金融机构获得贷款，就可以购买。”

在房地产基金工作时，我们经常通过从合作伙伴或投资者那里获得贷款来购买数十亿或数百亿日元的不动产，所以我也有这样的想法。

如果能利用LBO（杠杆收购，以并购目标公司的信用力为基础筹集资金进行收购）贷款，大约90%的资金可以从金融机构筹集，自己只需准备约10%的资金。

于是，在第一次会面时，我向卖家请求道，“由于我打算通过贷款购买，能否介绍一家金融机构？”卖家为我介绍了他们有交易往来的银行，并陪同我一起拜访了银行。

然而，贷款并没有获批。这是一个误算。虽然遗憾，但也无可奈何，我只好道歉说：“由于无法获得贷款，非常抱歉，我只能放弃这次购买。”

然而，卖家提出了一个意想不到的建议：“我们将价格降到8500万日元。其中的4200万日元将以我在出租车公司一年的报酬和退休金的形式支付，剩下的约4000万日元由我提供贷款。这样的话，您应该可以购买了吧？”这是一个非常难得的提议。

因此，最终我以零投入的方式完成了购买。

- 有这种情况啊。为什么卖家如此希望“由您来购买”呢？

我认为这是因为我们在会面时很投缘。由于我现在所在的公司是一家充满创业精神并且发展迅猛的企业，所以我向卖家表达了我的愿景：“我们将积极引入在公司中成功的好制度，一起振兴东北的出租车行业。”似乎卖家对此产生了共鸣。

不过，即便如此，能得到如此多的支持的情况还是非常罕见的。

【承担卖方家族繁荣的责任】

- 您对B先生的印象如何？

印象非常好。事实上，作为房地产基金的业务，我们在这次购买的出租车公司所在的同一县内也进行了房地产开发。

我们与当地的总承包商合作，他们都非常诚实地工作，因为他们的信念是“要在本地生存，信任是第一位的”。因此，我对这个县的居民性格本来就有很好的印象。

B先生完全符合这种印象，我很快就觉得他是一个可以信任的人。

- 据说没有继任者，是否意味着难以将业务交给家人或员工？

B先生非常信任现任专务，并希望他将来能担任社长，管理业务。此外，B先生的女儿也担任了董事，参与了公司的业务。

不过，似乎目前他周围没有能够承担起以老板视角来发展业务和公司的角色的人，因此他这次将责任托付给了我。

与B先生交谈时，我有时会感觉到他可能希望未来能将经营责任交给他的孙子。

- 在这种情况下，一般会引入外部人员作为社长，但这次选择了一次性股权转让的模式，是什么原因？

B先生今年69岁，他的哥哥在70岁时突然去世，因此他在70岁之前进行了遗产整理，以避免发生财产分配纠纷。

除了这次的股权转让外，B先生还提议我购买他所持有的不动产，并与银行进行谈判，使我能够获得全额贷款，最终我以超过10%的收益率购买了这些不动产。

我非常感激B先生，他还对我说：“希望将来能照顾我的家族。”他似乎希望我将公司传给他的孙子。在这20到30年间，我将努力发展公司，使其处于良好状态，然后再将其传给B先生的孙子。

【因为没有认定“高额案件个人无法购买”而取得的结果】

- M&A成立后，您作为所有者是如何参与管理的？

每两个月左右，我会前往东北，与目前继续担任社长的B先生一起讨论如何改进公司。此外，B先生还介绍了当地的人脉，而我也介绍了自己在本业中结识的总承包商，探索能否共同开展振兴当地的项目。

最近，当地银行向B先生提出了重新振兴另一家出租车公司的请求，并表示“我可以负责振兴，那A先生是否愿意购买这家公司？”

实际上，10年前这次购买的出租车公司濒临破产，是由B先生振兴的。由于他出色的经营手腕在当地非常有名，所以当银行支持达到极限时，他们找到了B先生寻求帮助。

- B先生在经营方面的出色之处是什么？

当银行找到他时，他能够迅速识别需要加强的关键点，并估算这些改进能否使公司恢复盈利，以及所需的追加投资金额和筹集方式。

他在接手前已经有了明确的计划，而不是接手后再思考如何复兴。例如，出租车的车型。传统出租车公司多使用皇冠或康福特车型，但只要更换为更省油的车型，就能显著降低成本。

因此，这次他也制定了“通过追加1亿日元的贷款更换所有出租车，从而将燃油成本减半”的计划。

尽管从理论上讲这很简单，但能大胆地付诸行动是B先生的卓越之处。

- 在M&A过程中，有遇到困难吗？

除了无法按预期从银行获得贷款外，一切都非常顺利。

合同的确认因为内容复杂，单独确认难度较高，这次我请了一家大型律师事务所的律师帮忙。这位律师通过本业与我成为了朋友，甚至在私人生活中也有往来，所以他特别无偿帮我处理了这些事务（笑）。

关于会计、税务和劳务领域的尽职调查，我请了一位由对方的M&A中介公司介绍的，兼有律师和会计师资格的专家帮忙。

不过，我还是请认识的律师检查了他提供的内容，确认“没有问题”后，才安心完成了购买。

在整个M&A过程中，我觉得自己得到了“缘分”的帮助。

我经常对公司团队成员说，“不需要自己独立完成所有工作。只要有律师、会计师或房地产专家的支持，他们就会帮助你。”这次我真的感受到了这种缘分的恩惠。

- 您对出租车公司的未来发展有什么愿景？

我的本业公司有着创业精神，公司的文化是“大家一起让公司变得更好”。既然我参与了管理，我也希望将这种心态带入出租车公司。

不过，为了形成这种心态，需要能够看到“业务可以发展”的希望，所以我在寻找新的商业机会。

与东京相比，东北的商业机会较少，创造积极的氛围更加困难，所以我在探索新的业务机会。

在人口减少的情况下，专注于运输物资可能是一个好主意。随着电子商务的增长，地方的物流设施也在增加。

混载客货的出租车即将开始，我希望开拓新的需求。

- 对于考虑挑战M&A的人，您有什么建议？

首先要行动起来。

这次的情况并不是我能轻松用自有资金购买的项目，但通过利用银行贷款的方法，我尝试了这个项目，尽管贷款未能成功，但在卖方的大力支持下，我还是完成了购买。

此外，尽管这是一个大金额的项目，但并没有因为我是个人而被拒之门外。

如果在查询之前就认为“他们不会接受个人申请”而放弃，就不会有这次的机会。

我的例子或许是特殊的，但无论做什么，先行动起来，不管结果如何，总会有收获。成功了固然好，失败了就调整思路和做法。

要抓住缘分和时机，首先要自己行动起来。